Apresentação
Bom dia meus amigos! Como vocês estão? Como prometido na semana passada, vamos dar continuidade ao estudo do livro O Manual do Pequeno Investidor em Ações, já baixou? Está lendo? Espero que sim, sempre deixarei no início de cada post o link para você baixar e estudar o livro, pois é fundamental você ler e estudar ele sozinho e aí sim vir cá ler meus posts haha
Então, hoje vamos falar sobre três coisas que se resumem em uma: a eficiência de uma empresa! Mas como assim eficiência? Você sabia que muitas empresas têm receitas absurdas, mas pouco lucro líquido? Sério! E você vai descobrir o motivo… Vamos lá que temos muito a falar. Ahh, outra coisa: lembra da empresa que você escolheu? Eu lembro da minha, foi Sanepar, tente lembrar e fazer o desafio do post passado, pois vamos usar a sua empresa para as análises…
Bora lá!
Afinal, é tudo igual ou não?
O primeiro tópico do post é justamente para desmistificar essa ideia de que receita e lucro é tudo a mesma coisa, a resposta é bem clara: não é a mesma coisa, tem uma diferença bem simples entre os dois conceitos e isso é muito importante na hora de usar eles para analisar os dados da sua empresa, os demonstrativos dela, quanto ela ganha e gasta, mas vamos entender um de cada vez…
Receita, os ganhos de uma empresa!
Receita líquida é o quanto a empresa obteve em um determinado período, que chamamos de exercício social, o período utilizado para demonstrar seus resultados. Vamos aqui abrir uma explicação breve para você não se confundir entre receita líquida e receita bruta, já que ambas aparecem no famoso DRE (Demonstração de Resultado do Exercício).
Imagine o seguinte, que você entre na loja de uma empresa e compre um carregador novo para o seu celular, vai até o caixa, faz o pagamento e leva para casa um produto… Defeituoso. Você fica P da vida, volta na loja e pede a devolução do dinheiro, mas demora um dia para fazer isso. Temos aqui uma situação em que a empresa registrou uma receita bruta com a venda do carregador, isso aparece no demonstrativo, mas na receita líquida esse valor não vai mais aparecer, porque você pediu devolução do dinheiro e ele não faz parte do caixa dela, não mais.
Por quê? Você fez a compra, a empresa registrou isso em caixa, mas depois você pediu o dinheiro de volta, e o registro continua lá, mas na receita líquida não deverá mais aparecer, pois o dinheiro de fato não está mais nas mãos da empresa. Viu a diferença? Sem contar que tem os impostos sobre os produtos que as empresas devem pagar nas vendas. Isso tudo faz a receita bruta ser bem maior que a líquida, porque na líquida esses abatimentos reduzem a receita, por isso chamamos de receita líquida, é o quanto a empresa obteve depois de pagar os impostos sobre as vendas dos produtos e registrar devoluções e outros abatimentos nas vendas. Tendeu??
Vamos agora acessar o nosso velho Status Invest para checarmos juntos a esses dois dados: receita bruta e líquida! Trate de verificar esses dados na empresa que vocẽ escolheu, irei avaliar o DRE da que escolhi, Sanepar 🙂
Acesse o site e busque pelo Ticket da sua empresa, desça até a parte do DRE, clique em Max. e verifique a receita da sua empresa. Veja como a receita da Sanepar cresceu muito de 2008 até 2022, isso é ótimo, mas veja também como as despesas cresceram na mesma medida, isso é normal e a empresa tem resultados tão bons que pode pagar pelos custos operacionais e ainda fazer sobrar dinheiro.
Mas aí surge uma dúvida: o que é esse tal de custos e lucro líquido? Chegamos a outro tópico deste post, vamos lá…
Lucro líquido, o lado das despesas da receita…
Nós vimos o seguinte, que a receita está diretamente ligada às vendas e aos produtos, ou ao serviço que a empresa oferece. Já o lucro, está diretamente ligado aos custos de produção e da própria existência da empresa em seu mercado. Vamos ver cada lucro com calma, o bruto e o líquido, a começar pelo bruto…
O lucro bruto é a receita líquida menos os custos de produção do produto ou serviço, como a matéria-prima, o pagamento de funcionários para produzir o produto e até comissões acerca do produto. Então esse é o lucro bruto, são as despesas relacionadas à produção e não as vendas. Já o lucro líquido é tudo que sobra após a empresa pagar todos os custos, despesas e impostos para que ela funcione, engloba um cenário maior e envolve o setor onde ela está.
Exemplo, nas transmissoras de energia, existem alguns impostos específicos que as empresas devem pagar para existir e funcionar, é muito maior, mas parte obviamente das receitas que a empresa obtém reduzindo essas despesas, custos e impostos.
Viu só como todos os conceitos têm uma diferença grande entre si? E que devemos analisar um por um para saber se a empresa está realmente obtendo lucro, porque observe, ela até pode ter uma receita absurda, mas pagar muito imposto, o custo de produção ser muito elevado e dentre outras despesas o lucro líquido vai ficando menor e menor, podendo até mesmo chegar a ser negativo (por isso alguns dizem que não é lucro líquido e sim resultado líquido, porque a empresa pode registrar prejuízo).
Agora vamos analisar o lucro da empresa que escolhemos, siga o passo a passo abaixo para não se perder:
Veja só como é fácil verificar o lucro bruto da sua empresa, e veja como o lucro bruto da Sanepar é muito bom! Vamos repetir o processo para descobrir agora como anda o lucro líquido da Sanepar, veja só:
Pronto, verificamos os dois lucros da empresa e avalio que ambos estão muito bem, a Sanepar gera lucro suficiente mesmo com suas despesas, isso significa muita coisa, como veremos logo mais a frente, pois lucro bom significa dividendos 🙂 Agora, antes de finalizarmos, vamos sintetizar tudo que vimos até agora em um único indicador…
Margem líquida: eficiência!
Agora que entendemos as diferenças entre lucro e receita, e analisamos o lucro e a receita da nossa empresa, vamos ver um indicador que vai sintetizar os dois em um hahaha que é a margem líquida. A margem líquida é a razão entre o lucro e a receita de um negócio representado em porcentagem. Note que o cálculo já coloca os dois indicadores grudadinhos em uma razão, temos então o seguinte, que se um desses indicadores distorcer, volto a palavra para o lucro, se ele for muito baixo e a receita muito alta, essa margem ficará distorcida…
Sintetizando, se o lucro, que é a receita menos o pagamento de funcionários e custos sobre a produção do produto, for muito baixo, significa que a margem também será afetada, mostrando que a empresa não consegue converter sua receita em lucro com eficácia. Lembra que falei que nem toda empresa com muita receita dá lucro? Ela pode ter despesas, dívidas, e o lucro ficar minúsculo comparado a receita que obteve.
Analisando a margem líquida não restará dúvidas de que a empresa consegue fazer essa conversão sem muitos problemas. Logo, quanto maior a margem líquida, melhor a empresa faz lucro, e logo quanto menor essa margem líquida, menos eficaz é a empresa. Agora observação: em alguns setores é comum essa margem ser pequena, como no varejo, que dificilmente tem margens esplêndidas.
Entendeu o conceito por detrás da margem líquida? Agora vamos verificar se a nossa empresa tem uma margem líquida estável e com poucos declínios ao longo dos anos, mas de cara já digo que ela vai ser alta, porque a receita da Sanepar é muito boa e o lucro também, então isso só pode resultar em uma margem muito boa, vamos verificar!
E pronto! Viu como é tranquilão analisar a margem líquida da sua empresa? E como previsto a margem da Sanepar é muito boa! Isso nos mostra que a empresa converte muito bem sua receita em lucro líquido. Então fechou, vamos finalizar esse post com chave de ouro…
Por que isso importa…
Vimos ao longo deste post porque é importante avaliar os três indicadores, mesmo que um seja a razão dos outros dois. É fundamental saber se a empresa consegue lucrar porque nem toda empresa que tem boas receitas tem bons lucros, citei o varejo que normalmente dá prejuízo e nada de lucro, só aí você já tira que dividendos nesse setor devem ser escassos, e se você busca se aposentar de investimentos, deve passar bem longe deste setor. Outro setor com margens bem baixas e lucros miúdos é o setor de aviação, um setor extremamente concorrido e com a inflação sempre apertando até a goela, é normal ele mais dar prejuízo que lucro…
Então por isso é importante buscar setores resilientes, que mesmo na pindaíba podem dar lucro, como energia elétrica, saneamento básico, bebidas, são setores que as receitas são bem elevadas e o lucro normalmente compensa. Então fechou, vamos ao desafio e aqui me despeço…
Espero que esteja lendo e que continue lendo o livro e leia o último post também, não perca nada e invista com qualidade em ações! Tmj e até a próxima.
Post anterior: https://benditodinheiro.com/2023/03/26/vamos-escolher-nossa-primeira-acao/
Livro: https://benditodinheiro.com/2023/01/12/manual-do-pequeno-investidor-em-acoes-fabio-almeida/
DESAFIO:
Como desafio, acesse a página de resultados da sua empresa na Status Invest, use o passo a passo deste post e cheque os seguintes indicadores: receita líquida, lucro bruto, lucro líquido e margem líquida. Atenção, trate de avaliar também se esses indicadores estão positivos e estáveis, se forem negativos ou em declínio preste atenção! Fechou? Faça o desafio e nos vemos no próximo post 🙂
